A股市场白酒吃香,吸引并购目光!走牛6年,未来几何?

Wind资讯 阅读:56849 2020-10-15 20:05:06

香港万得通讯社报道,从2014年迄今,白酒股牛市周期已有6年。白酒资产的吃香,也是吸引着众多公司的并购目光。10月15日,黄金概念股园城黄金拟收购茅台镇圣窖酒业,复牌涨停。然而,繁荣之中存隐忧——青青稞酒迎上市后三季报首亏,是否为行业敲响警钟?

白酒股牛市已有6年

国庆节后,白酒板块连续反弹,截至10月15日收盘,已经走出五连阳。10月以来,Wind白酒板块的17只股票16只上涨。

其中,二线白酒股的表现尤为出色,酒鬼酒、洋河股份、山西汾酒的涨幅分别达到24.21%、21.61%和11.87%。这3家公司的股价也均创下了上市以来的新高。

业内人士表示,近几年是指数的熊市,白酒的牛市。有分析员做过统计,2015年6月12日以来,虽然上证指数下跌34.94%,但酒类指数逆势上涨192.6%。

白酒股表现如下:

白酒吸引并购者目光

据Wind数据显示,从2014年迄今,白酒股的牛市周期已经有6年。白酒资产的吃香,吸引着众多公司的并购目光。

不过,白酒行业内部的重大兼并重组案例并不多,仅有2016年古井贡酒收购湖北黄鹤楼等极少案例。

类似贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份都有并购态度,但并没有实质性工作;反倒是一些业外资本对于白酒行业有着浓厚兴趣。

继复星系“入主”金徽酒、阿里巴巴战略入股壹玖壹玖、江苏综艺接连收购贵州醇和枝江酒业之后,A股黄金概念股——园城黄金也想到了跨界并购白酒资产。

10月14日晚,停牌已有3周多的园城黄金披露白酒资产并购计划——公司拟以发行股份及支付现金的方式购买刘见、刘良跃持有的贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%股权。交易完成后,园城黄金将实现对白酒行业的挺进,业务将拓展至白酒酿造及销售板块。

据悉,圣窖酒业的注册资本就高达1.44亿元,截止2019年末,圣窖酒业的总资产超过园城黄金则是“大概率”事件。

类有市场人士表示,园城黄金“收购”圣窖酒业只是表象,圣窖酒业“借壳上市”可能才是真正目的。

受并购白酒消息刺激,园城黄金10月15日复牌一字涨停,股价收7.95元,最新市值18亿元。

据悉,圣窖酒业坐落于“中国酒都”仁怀市茅台镇7.5平方公里酱香型白酒核心产区,是茅台镇重点酿酒、储酒企业之一。公司已实现销售渠道的全国性布局,是我国酱香型白酒主要生产企业之一。

繁荣之中存隐忧

虽然近些人白酒企业赚得盆满钵满,相关二级市场股价也是连续表现。不过,前有*ST皇台因连续亏损暂停上市、维维股份并购白酒资产后吐出,现有青青稞酒2020年三季报首亏,相关风险仍值得警惕。

10月14日晚间,青青稞酒披露今年前三季度的经营情况。从数据来看,青青稞酒交出一份今年前三季度归属净利润预亏损6000万-7000万元的成绩单,不免让投资者失望。这也将是青青稞酒上市后三季报首次亏损。

青青稞酒表示,“受疫情影响,从农历大年初一开始各地零售和餐饮终端基本处于停业状态,春节传统的走亲访友和大规模家庭聚会基本停滞,对春节期间的产品动销有较大影响。加之,跨省旅游在7月下旬才开放,对公司旅游季的销售有较大影响”。

需要注意的是,青青稞酒今年5月底曾披露融资计划。定增预案显示,青青稞酒拟定增募资约4.76亿元,用于1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目、营销网络建设项目、青稞酒研发及检测中心建设项目、青稞酒信息化建设项目、青稞种植基地建设项目和补充流动资金项目。

从青青稞酒收入及净利润来看,这几年节节下滑。

据中银证券分析,公司对2020年3季度主要白酒公司营收和净利预测如下:

贵州茅台(10%、11%)、五粮液(10%、12%)、泸州老窖(15%、17%)、洋河股份(-5%、-3%)、山西汾酒(25%、20%)、金徽酒(12%、17%)、顺鑫农业(10%、14%)。

白酒龙头价格稳定

10月11日,2020年秋季糖酒会期间,茅台集团在济南召开市场工作座谈会,分析研究当前市场形势。

会议指出,要想方设法共同做好茅台酒“控价稳市”工作,严厉打击加价销售、囤货居奇、哄抬价格,甚至与“黄牛党”合作炒作、虚构销售记录规避监管等行为,不让价格偏离产品的价值属性,尽最大努力保护好消费者利益、维护好茅台信誉。

根据券商调研情况,2020年9月飞天茅台53度(500ML)出厂价为969元/瓶,官方指导零售价为1499元/瓶;2020年9月五粮液52度(500ML)出厂价889元/瓶,零售均价1245.50元/瓶,环比下跌13.00元。

高端白酒一批价格节前冲高回落,飞天茅台53度(500ML)2月初自2280元回落,期间有所波动,目前价格带在2770元左右,节前一度上涨至2875元后有所回落。

五粮液52度(500ML)945元回落至895元之后目前已上升至970元并且保持稳定。

机构看好龙头公司

在经历了9月份的调整以后,食品饮料板块在双节后迎来了开门红。受到双节以及秋季糖酒会的影响,白酒板块率先得到修复。

从双节消费以及糖酒会的反馈情况看,白酒板块已经度过了最坏的时点,渠道库存以及终端动销基本恢复正常水平,除高端白酒持续坚挺外,次高端中部分酒企部分单品也逐渐展现强大的势能。

渤海证券认为,白酒板块的业绩仍然将环比持续改善,行业天然属性仍存,需求将会继续得到确认,建议优选确定性较高的高端白酒,同时关注次高端动销的恢复情况。

招商证券表示,高端酒反馈:整体景气度向好,五粮液批价坚挺超市场预期。次高端反馈:动销有所恢复,酒企分化明显。区域名酒反馈:把握双节宴席补办,龙头古井优势凸显。

白酒中秋国庆动销略超预期,环比改善明显。其中高端酒仍然确定性最高,动销最为稳健,次高端和区域名酒呈现分化特征,头部品牌表现更好。

展望四季度,招商证券认为,消费氛围已基本恢复,预计四季度白酒动销仍将保持良性势头,继续看好高端白酒淡季价格表现,继续首推高端(茅、五、泸),推荐业绩确定性高的次高端龙头汾酒、今世缘、古井,关注洋河、顺鑫低估值修复机会。

华泰证券表示,短期来看,茅台热所带来的品牌效应、溢出效应将推动酱酒行业的持续快速增长,茅台之外的郎酒、习酒、国台等可能会凭借优秀的渠道运作、产品品质和品牌底蕴充分畅享行业扩容红利。长期来看,酱酒热将回归理性,最终会回归到品牌化、规模化、组织化的特点。

继续看多白酒,看好中秋旺季行情对全年业绩的支撑,推荐五粮液、贵州茅台、洋河股份。

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