吃过猪肉、见过猪跑,猪肉股就能炒一炒?

映潮财经 阅读:3756 2020-10-13 12:05:57

对多数股民来说,炒股最擅长的就是技术分析,甚至很多股民朋友可以不知道所买上市公司是做什么业务的。随着注册制度的普及,未来资本市场会呈现更加理性和追求价值的投资局面,真正有价值的行业和企业才能代表未来,上市不是难事,企业价值是根本。这次咱来说说猪肉股。

自非瘟以来,猪肉价格水涨船高,猪肉月K线一路飙升,从958点冲上4330高点,猪肉股成为股市热门选择标的。

而说到猪肉股的基本面,猪企要盈利,先要看的就是养殖生猪的成本。一般来说,养殖成本的60%~70%来源于饲料。

猪饲料主要由玉米和豆粕组成:畜禽配合饲料原料中最大的配比是原粮,而原粮主要是玉米和豆粕。其中,玉米的用量大约占65%,豆粕的用量大约占20%。

其中,玉米在整个原料总成本中占到50%以上,豆粕占25%以上。这两大原粮的行情变化,多年以来一直是畜禽产品价格起伏涨落的风向标。3月以来,市场对玉米需求居高不下,玉米价格一路走高,近期则维持高位震荡;豆粕受到巴西、美国豆粕市场行情以及中美关系影响,价格出现较大波动。

将原粮价格波动反映到最终饲料上,猪饲料价格不断上涨,最终导致养猪成本也呈上升态势。

但是,尽管养猪的成本上去了,但价格涨幅更大,养猪利润仍然居高不下,猪粮比价远大于盈亏平衡点(5.5)。5月底以来猪肉价格不断上涨,猪粮比价上升后在15以上高位震荡。因此,生猪养殖企业仍具有极高的利润空间。

虽有极高利润空间,但行业内部各企业经营也有较大差异,企业经营决策直接影响到各企业的竞争地位和盈利空间,对于养猪这种周期明显的行业来说,是否进行科学预见性决策,提前储备产能,充分把握猪价上行和在高位阶段进行充分出栏成为关键。那么有多少猪企把握了5月底起的价格再次上涨的时间窗口呢?

以目前养猪行业龙头——温氏股份、牧原股份、正邦科技和新希望为例:2019年这几家猪企生猪出栏数量总计3810.38万头,这个体量要类比的话,比2019年排名第一的四川省全年生猪出栏量少1042万头。

5月底猪价上涨以来,四家猪企销量增量出现了明显分化:其中正邦科技6、7月生猪销量较4、5月上涨了68.37%,新希望上涨29.15%,牧原股份上涨23.94%,温氏股份则下降10.06%。以正邦为代表的公司充分把握住了猪价上涨时间窗口期,加快出栏,而温氏股份刚好相反,据温氏解释,上一期投苗过少导致此轮生猪出栏大幅下降,自此退出“猪王”宝座。

各猪企是否把握住了猪价上涨的时间窗口期,也直接在股市上得到了反映:5月底至今的猪价上涨阶段,四家龙头公司股票中,正邦科技、新希望和牧原股份区间涨幅超过30%,其中生猪销量增长最快的正邦科技,股票价格涨幅最高,达到52.76%;温氏股份涨幅最低,仅为9.98%。

因此,对于各位炒股的朋友来说,除了每天深究技术分析之外,也需要关注上市猪企的基本面信息。上一期我们预测这一波猪肉涨价将会持续到第四季度,并且可能在10、11月创下猪肉价格新高。那下半年如果要投资猪肉股该如何选择标的?股民朋友不妨去查查这些信息:

①未来猪企是否能把握价格高位的时间窗口期充分出栏,可以去查查各猪企在去年年末、今年年初的繁养布局,这将对下半年猪企生猪出栏数量具有决定性作用。

②自繁自养和外购仔猪养殖方面利润差异较大,目前利润差值已经达到1500元/头,所以上市猪企的自繁自养比率更高的话,将具有更高的盈利空间,未来走势更加看好。

说明:

猪粮比价:生猪价格与玉米价格比值。按照我国相关规定,生猪价格和玉米价格比值在5.5:1时生猪养殖基本处于盈亏平衡点。

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